基建投资年底持续加码

编辑:adminy 发布时间:2019-11-19 浏览量:

  近期,国务院推出政策组合拳支撑基建,下调部分基础设施项目最低资本金比例。另外,无论是从国家发改委核准批复的项目来看,还是从地方密集启动开工的项目看,长周期、特大项目明显增多,交通基建项目占据大头,投资额达数千亿。多家机构预计四季度基建投资将持续回暖,基建产业链龙头值得关注。


  11月13日召开的国务院常务会议决定降低部分基础设施项目最低资本金比例,将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%。对补短板的公路、铁路、生态环保、社会民生等方面基础设施项目,在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控前提下,可适当降低资本金最低比例,下调幅度不超过5个百分点。


  华创证券指出,这是自2015年以来,我国再次下调基础设施项目最低资本金比例,同样规模的资本金将可以撬动更高杠杆。近一段时间以来,围绕基建补短板的稳增长措施接连出台,不少省份也追加了年内重点建设项目的数量及投资额度。据统计局数据,前三季度基建投资同比增长4.5%,比二季度加快0.4个百分点,预计未来基建投资增速将延续回升势头。多家工程建设行业企业正在抢抓基建补短板机遇,加大市场拓展力度。


  步入四季度以来,地方加速重大项目建设步伐,不少地区追加了年内重点建设项目数量及投资额度。其中,长周期、特大项目明显增多,交通基建项目占据大头,投资额达数千亿。


  截至今年10月,发改委批复的交通基础设施项目总额在11272亿元,其中城市轨道交通占比最高,为49.12%。尤其是今年下半年以来,发改委一共批复了几十个基建项目,包括18条铁路项目及多个城市的地铁项目,涉及投资近5000亿元。


  2019年前三季度,建筑行业上市企业营收同比增长15.9%,收入提速,增速创近年来新高;归母净利润同比增长7.1%,利润增速回升,有望继续回暖。行业资产负债率持续下降。细分板块来看,基建业绩提速,房建整体平稳,钢结构增速放缓,化学工程改善明显,国际工程触底回升,装修装饰业绩下滑,园林工程继续探底。国信证券(002736)表示,当前行业市盈率为9倍,市净率为0.9倍,不论是绝对值还是历史分位值均处于历史低位,估值吸引力突出。


  国信证券认为,基建产业链龙头估值接近历史最低位,在手订单为历史最高水平,订单收入保障比达到近4倍。八大央企今年前三季度新签订单增速也回升至14%,远高于去年全年6%的水平,订单再提速。随着政策推进落实,订单有望加快落地,业绩确定性强,估值修复空间大。推荐中国铁建、中国中铁、中国交建(601800)、金螳螂(002081)、中设集团(603018)、苏交科(300284)等。


  前三季度工程机械行业业绩延续上半年的涨势,依旧维持较高景气度。龙头企业三一重工(600031)、中联重科(000157)和徐工机械(000425)前三季度净利增长逾五成,表现亮眼。业内人士表示,下游基建平稳增长叠加设备产品更新周期,拉动了工程机械企业业绩增长。未来,基建投资增势将持续,工程机械行业业绩有望持续向好。


XML 地图 | Sitemap 地图