未来牛市依然可期 将带来的是优胜劣汰

编辑:adminy 发布时间:2019-05-20 浏览量:

  金策略关注市场行情,受外围不利因素影响,A股近期持续回调。再加上退市制度的实行越来越严格,一大批ST股末路狂奔,持续深幅下跌。在此背景下,市场恐慌情绪升温,对于牛市存亡的讨论明显增多。市场分歧显现之际,业内知名分析师认为,未来的牛市依然值得期待,它一定是个结构性的牛市,不同于普涨的“水牛行情”,而将是“改革牛”,将伴随着优胜劣汰的过程。


  近日,中泰证券首席经济学家李迅雷表示:“市场中的很多人固执于通过对周期的判断寻找投资的介入点,但我认为要判断所谓的经济见底并没有太大意义。”他表示中国必然要在“增速换挡”这一过程中实现转型,与其担心周期性下行的风险,不如思考如何把握住结构性的投资机会。


  近期,上证指数在2900点附近拉锯,部分个股甚至加速下跌,市场对于“牛市”的预期出现显著变化。李迅雷认为,“目前来看,A股绩优股的估值水平跟美股相比,从市盈率的角度看是更便宜了。现在基本上符合价值投资的要求。”


  李迅雷指出,原先A股主要通过资金来推动市场上涨,往后将更多由估值驱动。通过优胜劣汰留下好企业,企业治理水平的提升对市场整体上涨有利。所以短期市场存在调整压力,基本面或者原先的一些预期也发生了变化,但长期来看,A股将逐步进入一个较正常的轨道。过去大家都喜欢买小市值企业,绝对价格高的股票少人问津,但其实这些股票估值反而便宜。投资者还是要寻找确定性的机会,要“抓大放小”。“未来3年的机会是比较确定性的,绩优股、大蓝筹、头部企业或者真正有成长性的企业估值水平还会提高。”李迅雷表示,这一方面来自于企业盈利增长,另外一方面是来自于估值水平的提升。


  英大证券研究所所长李大霄认为,央行连续发声,人民币不具备大幅贬值的基础,在香港连续发行两期央票200亿。距离MSCI扩容的5月28日已经很近了,总量增加200亿美金,其中40亿美金为刚性配置,随着股指期货的渐渐放开,对冲策略资金将会大规模进入,不同风险的产品将会越来越丰富,股票市场的宽度和厚度就会大大增加。“也许,多方部队的反击将会在企稳后徐徐展开。淡定,无需恐慌。”


  谈到A股牛市,很多投资者很自然就回忆起2015年和2007年的两次牛市。但事实上在更遥远的20年前还有一次牛市,那便是A股史上著名的“5·19行情”。1999年5月19日星期三,沪深股市突然一扫前期低迷,当天沪市大涨超过4%,深市上涨近5%。随后,在网络科技股的带领下走出大幅攀升行情,仅30个交易日沪指最大涨幅就超过65%。直到2001年6月,在沪指创出2245.43点后,这一轮牛市才算告一段落,期间沪指最高涨幅达111.58%。


  有20余年股龄的资深投资者张先生表示,5.19行情启动前,A股也弥漫在一片恐慌情绪当中,但越是这种困难时刻,越要坚定信心,坚信中国经济长期健康成长的韧性;坚信未来核心龙头企业会占据产业链当中越来越重要的地位。唯有如此,才能抓住价值投资的主轴,不为短期的挑战和行情波动所左右。


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